Everbright Futures [Aluminum]: Mudança de oferta e demanda para suporte de armazenamento de alumínio
Na semana passada, os preços do alumínio oscilaram fortemente. No dia 11, a Shanghai Aluminium fechou em 18.755 yuans/t, um aumento semanal de 2,01%.
1. Fornecimento: Estima-se que a capacidade operacional de alumínio eletrolítico nacional em novembro seja da ordem de 40,51 milhões de toneladas, e a produção seja de 3,32 milhões de toneladas. Na estação seca, a energia é escassa para a fermentação, e a redução da produção em Yunnan e a lenta retomada da produção em Sichuan ainda são o foco principal, enquanto a retomada da produção em Guangxi, Guizhou e outros lugares será adiada; A estação de aquecimento no norte está chegando, e Henan, Shandong, Shanxi e outros lugares reduzirão sucessivamente a produção em 100.000 toneladas. Espera-se que a escala total de redução da produção no exterior suba para 2,03 milhões de toneladas, incluindo a linha de produção de 80.000 toneladas de Gana VALCO, que foi paralisada devido a problemas de manutenção no futuro próximo; A fábrica de alumínio da Mozal em Moçambique, África sob South32,
2. Demanda: Shandong foi parcialmente aberta, os pedidos de materiais de perfil se recuperaram e a taxa operacional semanal das principais empresas domésticas de processamento de alumínio a jusante aumentou 0,1% para 67,2%. Entre eles, a taxa de operação de perfis de alumínio aumentou 1% para 67,8%, a taxa de operação de chapas e tiras de alumínio permaneceu estável em 79,6% e a taxa de operação de cabos de alumínio permaneceu estável em 58,2%. A taxa de operação da liga primária de alumínio permaneceu estável em 64% e a da folha de alumínio em 83,3%. Guangdong, Chongqing e outros lugares tiveram controle mais rígido e logística mais rígida, e a taxa operacional semanal de liga de alumínio reciclada caiu 0,6% para 51%. As taxas de processamento para hastes de alumínio variam de um lugar para outro. Henan permaneceu estável. Wuxi, Xinjiang, Guangdong, Baotou diminuíram em 30-210 yuan/ton, enquanto Linyi aumentou em 40 yuans/ton; O custo de processamento da haste de alumínio permaneceu estável e a liga de alumínio aumentou em 200-450 yuans/tonelada ao longo da linha.
3. Estoque: Em termos de estoque da bolsa, a LME cairá de 25.000 toneladas para 553.000 toneladas semanais; Shanghai Aluminium foi para o armazém de 25.000 toneladas a 136.500 toneladas. Em termos de inventário social, o depósito de alumina acumulado na semana passada foi de 36.000 toneladas para 324.000 toneladas; Os lingotes de alumínio são entregues ao armazém de 4.000 toneladas a 576.000 toneladas; As hastes de alumínio são entregues ao armazém de 5.500 toneladas a 58.000 toneladas.
4. Ponto de vista: Com o impacto do período de estiagem sobreposto ao de aquecimento, o incremento da oferta interna entrou em trajetória de queda; A demanda downstream continua fraca, mas com o relaxamento gradual da gestão e controle, o ímpeto de aquecimento é forte; O ajuste para baixo do nível de baixa do tesouro social continua, e a possibilidade de acúmulo de estoque no final de novembro será reduzida se o spot estiver apertado. Se houver uma tendência de acúmulo de estoque, é difícil ver um aumento substancial. No momento, os fundamentos estão bastante estáveis e levemente dinâmicos, o que tem certo suporte para o preço recente do alumínio, com foco nas mudanças na conjuntura macro e no impacto das notícias estrangeiras. Espera-se que as sanções da LME à RUSAL sejam implementadas em um futuro próximo,
